吉利汽车上会在即 科创板即将迎来整车第一股
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2020-09-27 18:45 星期日

9月26日,北京车展正式开幕。此次车展上,吉利汽车(00175.HK)基于“CMA超级母体”高度灵活的“基因”,正式发布“家轿颠覆者宣言”。就此前三天,吉利历时4年、投入180亿元的全新纯电汽车原创架构——SEA浩瀚智能进化体验架构(Sustainable Experience Architecture)也正式亮相。

“中国汽车市场的消费潜力依然巨大。”在吉利控股集团总裁,吉利汽车集团CEO、总裁安聪慧看来,“迈入‘全面构架造车时代’的吉利汽车,将继续进行再一次的颠覆,引领中国汽车品牌夺回市场主导权。”

不过,吉利汽车的重任不止于此。根据上海证券交易所网站公布的信息,在9月28日召开的2020年第83次上市委员会审议会议上,将审议吉利汽车控股有限公司的首发事项。一旦通过,吉利汽车也将迎来从制造业向科技型企业转型的新起点。

“近期A股市场在吉利回归科创板、板块轮动、氢能源政策利好、特斯拉电池日等多重利好因素的刺激下,新能源汽车产业链及传统车股价均有良好的表现。”在招银国际研究部白毅阳看来,“吉利汽车回归科创板上市不仅对其具有里程碑意义,更将引领整个汽车板块在资本市场拨云见日。”

10年研发超千亿 两大技术路线同步推进

“吉利将向全球创新型科技企业集团进行转型”,2018年年底,吉利控股集团董事长李书福曾提出,“科技创新是企业进步与发展的手段,企业进步与发展离不开科技与创新。”

数据显示,近十年,吉利控股集团研发总投入累计超1000亿元。2019年度,吉利研发投入合计54.56亿元,其中,投入于节能车型及相关前瞻性基础技术的金额近50亿元,占比超过90%,包括投入节能轿车车型开发约20亿元、节能SUV/MPV车型开发约22亿元,节能动力系统及新能源(如电池管理系统、电池防护装置等)相关基础技术研发约8亿元。截至2020年6月30日,公司研发人员共计9,079人。

“公司具有突出的科技创新能力。”9月17日,在回复上交所科创板IPO首轮问询时,吉利汽车强调,“作为中国自主品牌乘用车龙头企业,吉利产品以节能及新能源汽车为主,并已形成 ‘高效燃油动力’和‘多元化新能源’两大并行节能减排路线,相关成熟技术全面应用于旗下车型,符合‘节能环保’行业定位。”

实际上,核心技术的储备的确为吉利登陆科创板的举措提供了坚实的基础。在核心技术上储备方面,包括48V MHEV轻混技术、弱势道路使用者(VRU)保护技术、自主研发1.0TD/1.0T 高性能发动机和高效均质超稀薄燃烧发动机、在智能驾驶拥有技术储备等。其中,吉利汽车正在研发第二代HEV系统,目标节油率将达45%,比肩日本车企的相关指标。

“混动技术方面,国内车企做得好的并不多,吉利算是相对领先的,每百公里的油耗是五六升左右。”从国家新能源汽车创新工程项目专家组组长王秉刚处得知,随着新能源技术路线对混动的力挺,让吉利汽车、比亚迪等公司在混合动力领域将具备竞争优势。

白毅阳则认为,新一版《节能与新能源汽车技术路线图》(2.0版)提出到2035年节能汽车与新能源汽车的比例各占一半,传统汽车全面“混动化”的目标。从过去的技术积累上,相比纯电动路线,“我们认为吉利在48V轻混及插混路线上投入较大,在混动路线上拥有较强技术积累,属于节能环保领域中的‘新能源汽车整车’。”

主营业务突出 市占率稳居自主品牌第一

招股书显示,吉利汽车募集资金投资项目拟投资总额为204.2亿元,拟使用本次募集资金200亿元。其中,新车型产品研发总投资额约为84.245亿,主要用于公司乘用车新产品研发及部分现有车型的升级改进,涉及节能汽车、电气化及新能源车型产品;前瞻技术研发总投资额为30亿,涉及领域涵盖新能源、自动驾驶、车联网等;产业收购总投资额为30亿,包括收购先进工厂产能及产业链上下游创新企业。

“从公布募集资金用途看,有超过一半的资金用于新车型及前瞻技术研发,有助于吉利在‘新四化’方面的发展。”白毅阳分析,从今年下半年来看,整体乘用车市场预计将实现同比增长,为2018年下半年以来最优水平。“而新能源汽车销量也将在新车型推出及各省市政策的呵护下迎来爆发增长,完成全年前低后高的表现。在业绩复苏的背景下,整体行业估值预计将有所复苏。”

财报显示,作为目前国内汽车自主品牌的龙头企业,在2017年度、2018年度、2019年度及2020年上半年,吉利汽车公司三大品牌合计销量(含领克品牌)分别达到124.71万辆、150.08万辆、136.16万辆及53.04万辆,根据中汽协统计,三大品牌合计销量市占率分别为5.04%、6.34%、6.35%及6.76%,市占率持续提升,且连续三年半均为国内自主车企销量之首。

值得留意的是,与最初单纯关注销量增长不同的是,一直以来吉利汽车非常注重在市场总体的份额表现,紧盯市占率目标。根据中汽协的数据,今年上半年吉利汽车的市占率从年初的6.51%稳定上升至6.74%。在中国自主品牌乘用车中的市场份额则从去年同期的15.3%增至17.9%,位居中国自主品牌销量第一。

在营收方面,吉利汽车在上述年度分别达到935.53亿元、1073.34亿元、981.39亿元、371.21亿元,其中整车销售业务占比分别为97.90%、95.94%、94.13%、91.21%。

众所周知,科创板作为为高科技企业所定制的融资平台,主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。目前,从行业地位到科技创新能力,再到未来转型的战略布局,吉利都走在了中国汽车业的前列,而这,也佐证了其回归科创板的重要意义。

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